21世纪经济报说念记者骆轶琪 广州报说念

　　在好意思股AI芯片办法股受DeepSeek影响而运转调度后，芯片巨头发布的功绩和短期瞻望就更受关心。这些厂商若何看待新的时刻趋势和挑战？

　　当地时刻2月4日，AMD（超威公司）发布第四季度财报自满，期内终了收入77亿好意思元，毛利率为51%，净利润4.82亿好意思元。2024年全年营收达到创记录的258亿好意思元，毛利率49%。其中数据中心业务成为支抓公司50%功绩的中枢。

　　AMD在当日收盘后天然股价高涨4.58%，但盘后连忙转向下降，2月5日开盘赓续下降，跌幅一度杰出10%。

　　21世纪经济报说念记者梳剪发现，导致AMD股价下降的原因在于，天然在2024年第四季度和全年，该公司数据中心业务都终了创记录的收入线路，但第四季度显然增速收窄。证明公司忖度，2025年一季度受季节性要素影响，数据中心收入以致将环比下滑7%。这与近日受DeepSeek影响，华尔街对AI芯片进行价值重估的神志相应和。

　　在随后举行的功绩一样会上，针对若何看待DeepSeek公司、GPU芯片的“强敌”ASIC芯片的挑战等话题，AMD董事长兼首席引申官苏姿丰都进行了恢复，她也谈到对后续AI芯片阛阓走势的看法。据清楚，2024年AMD数据中心GPU业务营收已超50亿好意思元，不外与英伟达一个季度即307.71亿好意思元（三季度泄漏数据中心业务线路，四季度尚未泄漏）的收入仍有较大差距。

　　增速收窄

　　不同于前三个季度数据中心业务的大叫大进，AMD在第四季度的该收入出现了显耀增速收窄。

　　21世纪经济报说念记者梳剪发现，第四季度AMD数据中心业求终了净收入38.59亿好意思元，同比增长69%、环比增长9%。然而对于第三季度，该公司数据中心业务的净营收为35.49亿好意思元，同比增长122%、环比增长25%。这一增速线路与第二季度趋势访佛，自满出四季度增速暂时收窄的事实。

　　另据公司忖度，2025年一季度数据中心业务增速受季节性要素影响，将环比下降7%；毛利率忖度54%，环比抓平。

　　不外全体来说，数据中心对AMD的支抓力愈发突显。苏姿丰将2024年界说为AMD的变革性的一年，全年终了总营收258亿好意思元，毛利率49%。跟着EPYC CPU处理器被泛泛秉承、Instinct GPU居品终了杰出50亿好意思元年收入，公司数据中心部门的年收入真实翻了一番。全年AMD的数据中心部门收入达126亿好意思元，同比增长94%。

　　（AMD四季度旗下四伟业务线财务线路）

　　现在AMD旗下四大主要业务中，除了数据中心除外，客户部门业务亦然进军支抓。财报自满，第四季度公司该业求终了净营收23.13亿好意思元，同比增长58%、环比增长23%，主要受益于AMD Ryzen锐龙系列处理器的需求。

　　2024年，由于台式机和移动建树对AMD Ryzen锐龙处理器的刚毅需求，客户部门收入达71亿好意思元，同比增长52%。

　　苏姿丰先容，在沐日消耗季，锐龙系列处理器在多个平台拿到创记录的阛阓份额。公司还文书初度与戴尔达成合营关联，其将向后者提供Ryzen Pro系列处理器。

　　她还强调，在ai pc阛阓方面，AMD是唯独能提供好意思满CPU惩办决策的供应商，能在多类型电脑居品中支抓Windows Copilot。忖度2025年PC阛阓TAM（总范围）将终了5%傍边的年增速。

　　另外两伟业务则依然承压。游戏业务在四季度终了净收入5.63亿好意思元，同比下降59%、环比上升22%，主如若由于微软和索尼专注减少渠说念库存，令半定制居品收入减少。不外现在看，游戏业务中断了2024年前三个季度相连环比下滑的态势。

　　公司方面分析，跟着现在渠说念库存走向平方化，忖度2025年该业务将渐渐还原。

　　镶嵌式阛阓受结尾阛阓休戚各半所影响，复苏程度低于预期。四季度终了净收入9.23亿好意思元，同比下降13%、环比抓平。

　　2024年全年，镶嵌式阛阓收入36亿好意思元，同比下降33%，主如若由于客户在推动将库存水公正常化，其中航空航天和国防、仿真和测试等阛阓的刚毅需求，被工业和通讯阛阓的疲弱所对消。

　　对于2025年一季度忖度营收将环比下滑7%，苏姿丰拆解分析说念，其中数据中心部分下降幅度大要在这一平均值，忖度客户业务和镶嵌式业务的下滑幅度会杰出这个比例，均主要受季节性要素影响；游戏业务忖度跌幅会少于7%这个平均值，忖度跟着库存走向平方化，后续下滑幅度会进一步减少。

　　全体看，苏姿丰对AMD在2024年的全体线路很安祥，公司在2025年对软硬件居品有深刻的门道图有运筹帷幄。忖度2025年营收中，下半年的线路会比上半年更为刚毅，尤其是MI350系列居品将成为GPU业务的催化剂。此外AMD也对一经推出的MI300和MI325系列有更新瞎想。

　　新的挑战？

　　即便高管对AMD的数据中心业务暗示安祥，但四季度的增速放减轻股价线路，自满出阛阓以为并不足预期。此外皮AI芯片阛阓还出现了新的变量。

　　支抓AI打算需求热潮的，除了GPU芯片除外，陪伴博通（Broadcom）股价大涨，让ASIC芯片也进入世界视线。

　　天然现在ASIC和GPU芯片之间的范围还有较大差距，但由于ASIC芯片更强于AI推理，与本年AI产业发展的趋势有较大协同性，因此也备受关心。以致有阛阓不雅点以为，2025年ASIC芯片在投资端的价值会高于GPU芯片。

　　苏姿丰在恢复投资者发问时暗示，针对不同的打算职责负载，需要相应的打算智商进行支抓。因此在AI鸿沟，计议到负载各样性，如有大、中、微型模子，有效于测验或推理所在等相反，就需要多类型算力芯片支抓，这包括GPU、CPU、ASIC、FPGA等芯片。

　　“在咱们忖度杰出5000亿好意思元的总阛阓范围中，ASIC是其中一部分。但我以为，AI算法仍在抓续变化演进，意味着ASIC芯片仅仅其中较小一部分，因为那更强于对特定（specific）职责负载进行优化；但GPU有更强可编程性，更能搪塞算法的变化趋势，因此GPU将在阛阓中占据更高份额。”她分析说念。

　　不外苏姿丰指出，AMD的居品组合包含GPU、CPU、ASIC等不同类型，也在与客户探讨ASIC讨论相貌，因为客户也但愿有一个能提供全体打算惩办决策的合营伙伴。

　　对于ASIC芯片是否存在需求滚动的发问，苏姿丰赐与否定。她指出，客户可爱AMD在推理任务方面提供支抓，但也但愿在测验侧有智商支抓。对此，AMD有一个徐徐鼓舞的门道图。

　　“ASIC芯片是AMD器具箱中的一个进军构成，咱们一经作念定制化惩办决策许多年。”苏姿丰强调，客户但愿秉承AMD的基础IP进行革命，但也但愿能提供分散于其他芯片厂商的智商，因此AMD的居品组合包括CPU、GPU以及将这些决策组合在一皆的收罗时刻等轮廓智商。

　　DeepSeek的连忙风靡还曾激发，是否会对AI芯片参加需求有较大缩减的探讨。对此，苏姿丰谈说念，“昔日几周是让东说念主欣喜的，从DeepSeek的一系列发布、到好意思国文书‘星际之门（Stargate）’有运筹帷幄、Allen Institute发布的信息等，自满出AI鸿沟的革命速率和进展。”

　　“对于DeepSeek，咱们以为模子和算法革命，将很有助于推动AI提高。新的测验和推理模式约略在用更少基础要害的前提下终了，对更好扩大AI期骗空间和拓展AI部署将带来很大匡助。”她指出，支抓开源，关心秉承开源模子得到的进展，现在看得到了惊东说念主的恶果。

　　对于全体阛阓周期，苏姿丰抓乐不雅派头。聚积OpenAI和“Stargate”讨论投资有运筹帷幄可见，AI仍将有大批基础要害参加，期待将来更多的革命出现。

　　至于数据中心业务，苏姿丰指出，2025年全体忖度将终了刚毅的两位数增长，其中作事器居品线以及数据中心GPU居品线都会如斯，公司对GPU业务将进一步部署并招引新客户。一季度从一定程度看，公司还处在居品过渡期。

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