开始|时间贸易磋商院

作家|雷小艳

剪辑|郑琳

7月25日，科创板上市委审议会议收尾泄露，厦门恒坤新材料科技股份有限公司（简称“恒坤新材”）的科创板IPO请求被暂缓审议。

会议收尾公告还泄露，上市委在审议会议现场条目恒坤新材评释其在论说期（2022—2024年）对引进业务摄取净额法说明收入是否相宜管帐准则方法，以及在论说期以客岁度未摄取净额法说明收入的原因。

在需进一步落实事项中，上市委通常条目恒坤新材连合业务模式、同业业可比案例，对上述问题进行进一步论证。

除了问及恒坤新材引进业务摄取净额法说明收入的合规性，上市委还在审议会议现场条目该公司连合自产光刻材料和先行者体等主要产物的启动时刻开始、研发插足、对应专利时刻等评释关连产物时刻是否存在常识产权纠纷风险。

招股书泄露，恒坤新材的引进业务主要证据客户需求向境外供应商采购制品，由境外供应商径直发货至客户仓库或指定场地。

在第一轮审核问询函中，上交所已问询过恒坤新材引进业务摄取净额法的合规性。

对此，恒坤新材暗示，公司在引进业务往还经过中系“代理东说念主”变装，应当按照已收或应收对价总和扣除应支付给其他关连方的价款后的净额说明收入。

保荐机构中信建投亦在第一轮审核问询函恢复文献中发表核查主见称，恒坤新材引进业务均摄取“以销定采”的面孔，该公司未承担产物减值风险，引进产物盘活途中所需时刻较短，存货发生毁损的风险极低；该公司对引进产物摄取净额法说明收入相宜企业管帐准则。

不外，本次审议会议，上市委再次戒备到，恒坤新材在论说期以客岁度并未对引进业务摄取净额法说明收入。

那么，引进业务摄取净额法照旧总和法说明收入，对恒坤新材有什么影响？

时间贸易磋商院发现，比拟于以条约总价款简略总和法说明收入，以净额法说明引进业务的收入，关于恒坤新材而言，或能提高该公司自产业务在营业收入中的占比。

招股书泄露，恒坤新材于2014年脱手尝试业务转型，并最终细目以集成电路要害材料为转型标的。转型之初，为了切入产业供应链，该公司主要靠引进产物向下搭客户进行常态化供货。

2017年，恒坤新材开启自产产物的自主研发之路，并于2020年起继续完成自产光刻材料SOC（碳膜涂层）、BARC（底部抗反射涂层）、KrF光刻胶和TEOS先行者体材料等产物初次供货。

昔时四年，恒坤新材引进产物的收入占比合手续下跌，而自产产物的收入占比合手续普及。

招股书泄露，2021—2024年，恒坤新材分袂达成主营业务收入1.36亿元、3.17亿元、3.62亿元、5.40亿元，其中自产产物的收入占比从28.22%合手续飞腾至63.77%，而引进产物的收入占比则从71.78%合手续下滑至36.23%。

不外，昔时四年，即便恒坤新材自产产物的收入占比普及至60%以上，该公司的盈利仍然主要依靠引进产物。

招股书泄露，2021—2024年，恒坤新材的主营业务毛利分袂为9486.22万元、2.31亿元、2.26亿元、2.92亿元，其中自产产物的主营业务毛利占比从0.70%合手续飞腾至34.14%，而引进产物的主营业务毛利占比则从99.30%合手续下滑至65.86%。

不难发现，恒坤新材的自产产物在收入占比上虽有大幅普及，但其自产产物孝顺的主营业务毛利并未同比例增多。

阁下2024年末，恒坤新材仍有65%傍边的盈利依赖引进业务，这与该公司在收入结构上呈现的收尾并不匹配。

那么，恒坤新材是否仍是在信得过酷爱酷爱上解脱了对引进业务的依赖，上述问题有待该公司进一步解答，时间贸易磋商院对此也将保合手柔软。7月25日晚，时间贸易磋商院尝试向恒坤新材致电量度。但阁下发稿，该公司尚未恢复。

（字数：1300字）

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