长江商报音信 ●长江商报记者 黄聪

现时，顺鑫农业（000860.SZ）的发展并不“豪放”。

近日，顺鑫农业发布2025年半年报，公司上半年兑现生意收入45.93亿元，同比下落19.24%；净利润1.73亿元，同比下落59.09%。

其中，上半年，顺鑫农业白酒产业兑现生意收入36.06亿元，同比减少23.25%。

半年报走漏，放荡2025年上半年底，顺鑫农业产能整个825500千升，上半年本色产能113822千升，公司上半年产能愚弄率仅27.58%。

何况，2025年上半年，顺鑫农业北京地区生意收入达13.94亿元，同比下落12.97%；外埠地区生意收入达31.99亿元，同比下落21.69%。

现在，顺鑫农业白酒业务正面对行业分化加重、消耗场景萎缩、新品商场设备等风险。

上半年净利降59.09%

顺鑫农业是一家老牌国企，前身为牛栏山酒厂，1998年在深交所上市。现在，公司已造成了以白酒、猪肉为主的两大产业。其中，顺鑫农业白酒产业的主要家具以“牛栏山”和“宁诚”为代表。

近日，顺鑫农业发布2025年半年报，公司上半年兑现生意收入45.93亿元，同比下落19.24%；净利润1.73亿元，同比下落59.09%。

对此，顺鑫农业示意，证明期内，白酒行业深度退换，公司白酒板块承压，白酒家具销售量同比减少，影响了举座营收和利润水平。

2025年上半年，白酒行业举座呈现分娩量缩减和挤压式增长态势，行业里面分化进一步加重。行业发展从以往的“限制推广”转向“价值深耕”。

面对竞争浓烈的商场，顺鑫农业先容，上半年公司积极鼓动家具焕新升级，翻新营销步地，强化文旅和会发展，白酒产业兑现生意收入36.06亿元，同比减少23.25%。

顺鑫农业将公司白酒家具分为三个类型，差异为：高等酒（经典二锅头、百年牛栏山、魁盛号系列）价位区间为每500毫升大于50元；中档酒（珍品、金标陈酿、牛栏山一号系列）价位区间为每500毫升在10元到50元之间；低档酒（陈酿、传统二锅头）价位区间为每500毫升小于10元。

2025年上半年，顺鑫农业三大层次白酒的收入均不才滑。其中，公司高等酒兑现生意收入5.29亿元，同比下落12.32%；中档酒兑现生意收入4.98亿元，同比下落21.87%；低档酒兑现生意收入25.78亿元，同比下落25.41%。

不仅如斯，顺鑫农业高、中、低档酒毛利率差异为69.32%、42.12%和36.91%，差异较上年同时下落2.16个百分点、1.93个百分点和0.73个百分点。

同时，顺鑫农业能繁母猪存栏量同比基本抓平，生猪存栏、生猪出栏兑现同比增长，生猪供给充裕，但消耗需求等闲，生猪价钱出现趋势性下行。

2025年上半年，顺鑫农业猪肉产业板块兑现生意收入8.89亿元，其中，宰杀业务销售收入7.82亿元，种畜滋生业销售收入1.07亿元。

此外，放荡2025年上半年底，顺鑫农业契约欠债为3.85亿元，同比下落约33.47%，标明公司生意收入可能将抓续下滑。

对此，顺鑫农业示意，主要由于上半年契约引申完了，预收获款结转证实收入所致。

白酒业务面对四大风险

2024年年报中，顺鑫农业建议的进军规画谋划包括，要“强营销”，重心落实好“1-2-12-3+”营销责任部署。其中，“1”指北京商场，“2”指长三角、珠三角商场，“12”指除长三角、珠三角商场外，“3+”指家具结构升级示范城市：南京、张家口、保定。

顺鑫农业示意，当作大本营商场，北京商场是牛栏山的品牌高地和宇宙化商场的中枢支点。公司在北京商场布局全系列、多元化家具营销，造成高端—次高端—中端—简装酒的家具营销矩阵。

然则，2025年上半年，顺鑫农业北京地区生意收入达13.94亿元，同比下落12.97%；外埠地区生意收入达31.99亿元，同比下落21.69%。

清澈，顺鑫农业在商场拓展方面的发扬并不堪利。

上半年，牛栏山全系家具的产量和销量均出现下滑。具体来看，证明期内，42度500ml牛栏山陈酿酒的产量同比下滑58.63%，销售量同比下滑33.05%，库存同比大增652.13%；52度500ml牛栏山陈酿白酒的产量同比下滑37.75%，销售量同比下落14.81%，库存同比增长14.97%。

半年报走漏，放荡2025年上半年底，顺鑫农业产能整个825500千升，上半年本色产能113822千升，公司上半年产能愚弄率仅27.58%。

顺鑫农业示意，现在公司白酒业务面对行业分化加重、消耗场景萎缩、新品商场设备和常识产权侵权等四大风险。

为此，顺鑫农业称，公司将作念好商场洞悉和消耗需求调研，精良追踪商场需求，接收积极嘱托顺序，擢升公司的竞争力；将妥当消耗场景的变化，积极进行家具焕新责任，并加大营销推广力度等。

针对猪肉业务，顺鑫农业示意，公司将优化规画步地，提高高毛利率家具的占比，擢升公司的盈利才气；将抓续优化家具结构，通过降本增效等路线缩小生产本钱，以嘱托价钱波动的风险。

视觉中国图

责编：ZB

株连剪辑：李想阳